泸州老窖净利跻身行业三强，国窖1573将做大做强基地市场、低度化全国布局！|世界快看

随着2022年年报落下帷幕，白酒行业的竞争格局得到了一定程度上的洗牌，还有望开启新的发展周期。

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据了解，致力于重回白酒行业三甲的泸州老窖，在净利润上实现了历史性突破，成为仅次于贵州茅台、五粮液的白酒上市公司。

“当年，贵州茅台超于五粮液，也是从净利润先开始的，后来连收入也实现了超越，原因就在于贵州茅台拥有飞天茅台这个超级大单品，还是高端产品，盈利能力强劲、发展空间巨大。”业内人士表示，白酒行业的实力竞争主要还是围绕高端白酒展开的，只有在高端白酒市场上站稳脚跟，才能拥有角逐行业三强的实力，贵州茅台如此，五粮液如此，泸州老窖自然也是这样。

众所周知，高端白酒市场的门槛很高，尽管洋河股份、今世缘、山西汾酒、水井坊、古井贡酒、老白干酒等诸多白酒上市公司都在积极布局，但截至目前，都未取得符合预期的效果。

截至目前，在高端白酒市场上，贵州茅台旗下飞天茅台、五粮液旗下普五、泸州老窖旗下国窖1573、郎酒旗下青花郎的市场份额最为集中。

“高端白酒市场的门槛很高，目前主要被飞天茅台、普五、国窖1573和青花郎占据着，尽管其他白酒企业近年来也在卯足了劲发展高端白酒，但收效甚微，比如古井贡酒，甚至是竹篮打水一场空，比如水井坊、老白干酒，”一位酒企人士告诉《五谷财经》，虽然高端白酒的市场会越来越大，但仍是“寡头垄断”的竞争格局，飞天茅台、五粮液、国窖1573和青花郎将充分受益，销售持续保持双位数增长，几乎没有悬念，“如果飞天茅台还能继续提价，那高端白酒将再次进入黄金时代。”

伴随着经济复苏的持续，商务宴请、婚礼等消费场景全面恢复，高端白酒消费成为恢复最快的领域之一。

“新的一年，伴随着经济形势的好转，消费复苏步伐加快，高端白酒市场需求将不断增加，作为高端白酒超级品牌，国窖1573抢得先机提前布局，并通过系列丰富多彩的营销活动，提振了高端白酒消费信心。”业内人士指出，高端白酒市场正迎来自疫情以来的最大动销旺季，国窖1573的开瓶率、复购率以及市占率都将得到提升。

数据显示，2022年，泸州老窖旗下中高档酒类实现营收221.33亿元，同比增长20%左右，其他酒类实现营收同比增幅在30%以上。

“国窖1573保持引领，泸州老窖品牌复兴迈入快车道，多品系、年轻化深度布局，新兴增长极加速形成。”泸州老窖方面表示，国窖1573的核心区域持续深耕，进一步巩固基地市场，突破高地市场，拓展机会市场，规模以上省区、城市、客户数量不断攀升。

众所周知，在中高档酒收入中，国窖1573是带动收入增长的排头兵，为此，投资者自然关注国窖1573的发展规划。

“对于国窖1573，公司致力于持续提升其产品品质、品牌美誉度，站稳中国白酒第一集团地位。”在2022年度业绩说明会上，泸州老窖董事长刘淼透露，国窖1573（今年）持续保持良性增长，“未来将加快高地市场、核心省会城市（市场）建设和低度化全国布局，做大做强基地市场。”

而针对低度国窖1573，泸州老窖将结合数字化体系建设强化渠道利润，夯实基地市场，进一步拓展华东华南等潜力市场。

浙商证券则在研报中指出，高度国窖1573在“从跟随到相伴”背景下稳价顺利，泸州老窖多形式补充高度国窖1573渠道利润以推动动销，叠加股权激励持续赋能，规模效应或将进一步推升净利率，预计泸州老窖2023年业绩或延续高增态势。

值得关注的是，自2015年至2022年，泸州老窖的业绩已连续8年实现两位数增长，从而构建起了持续向好的发展局面。

同时，2014年开始，泸州老窖归属于上市公司股东的净利润稳步增长，基本一年迈上一个10亿元台阶，2022年更是直接连跨2个台阶，突破百亿元。2022年归属于上市公司股东的净利润与2014年相比，增长了近14倍。

更为重要的是，不管是2022年，还是2023年第一季度，泸州老窖的收入、利润都在保持着快速增长态势，重塑了资本市场对于高端白酒乃至白酒股的信心。

对此，酒业分析师蔡学飞表示：“在疫情、经济等诸多不确定因素下，规模、利润与增速再创新高，高端产品占比逐步提升，产品结构不断完善，在多个价格带形成垄断优势，都反应了名酒时代下泸州老窖作为名酒代表与行业领袖的超强竞争力。”

根据中国酒业经济运行报告，行业的市场销售额继续向龙头企业靠拢。随着消费者偏好的改变以及消费水平的提升，我国高端白酒、次高端白酒需求逐步提升，将反推白酒行业进行结构调整优化，行业市场集中度上升的趋势将继续保持。

正如中国酒业协会理事长宋书玉所言，对白酒产品而言，高端就是高品质，是消费者对美酒风味的肯定、对酿造技艺的褒扬、对消费体验的认同，对文化内涵的传递。

伴随着名酒价值的凸显，消费者对高品质白酒的需求愈发强烈，高端白酒也从以往的小众消费逐步转变为了大众消费，虽然各大白酒企业都在围绕高端化进行布局，但高端白酒的市场份额依然集中在泸州老窖、五粮液、贵州茅台、郎酒等寡头企业手中。

因此，从某种程度上来讲，业绩持续快速增长的泸州老窖仍是当前中国高端白酒的“价格洼地”和“价值高地”，值得去关注、投资、收藏和品鉴。

“从白酒行业前景来看，国内经济长期向好的基本面没有变，各项刺激政策在陆续出台，随着消费场景恢复，酒类消费的新一轮发展周期正在到来。”泸州老窖总经理林锋认为，从白酒行业发展趋势来看，向头部集中的基本趋势没有改变，白酒市场量缩价升的趋势仍将延续；在存量市场中，企业竞争将进一步激烈，行业集中将进一步加速；从企业现状来看，泸州老窖良性增长的基本盘没有变。